当前，美国国债的增长已无可遏制，突破了债务上限的约束，持续攀升。这种情况使得持有美债的海外投资者开始焦虑，纷纷出售美债以规避风险。令人意外的是，美国本土投资者也在大量抛售美债。

今年前半年，关于美债可能违约的讨论持续了很长时间，美国两大政党在国际舞台上进行了一场“胆小鬼”游戏的演出，最终依然预料中地通过了提升债务上限的法案，使得至2025年1月之前，美债的发行将不受限制。

近年来，美债总额迅速突破了30万亿美元的大关，而今年初达到了债务上限。在6月份上限提升法案通过后的短短两个月内，美债额已经增加到32.66万亿美元，美国的债务负担日益加重。

随着美债的不断增加，美国每年需支付的利息额也显著上升，预计今年的利息支出将达到1万亿美元。若美国的财政收入无法覆盖这些利息支出，将可能引发债务违约并冲击美元信用体系，可能导致美国几百年建立的美元霸权体系崩溃。

何时会发生这样的情况，尚无人能预测，但做好提前准备是必要的。

在国际情势不断变化的背景下，我国坚定地持续抛售美债。今年5月，我国抛售了222亿美元的美债，而日本和英国也分别抛售了数百亿美元的美债。

然而到了6月，日本和英国停止减持并开始重新购买美债。与此同时，中国在6月还继续减持了113亿美元的美债，在两个月内累计减持达到335亿美元。

关于7月份的数据，我们需要等到9月中旬才能从美国获得，但可以肯定的是，中国减持美债的策略未发生改变。

尽管如此，我国目前仍持有8354亿美元的美债，虽然仍居全球第二大债权国，但自2013年以来，我国持债额从高点的13000亿美元持续减少，至今已累计抛售超过4000亿美元。

同时，日本也自去年以来开始大规模减持美债，广州淘宝产品建模仅2022年一年就抛售了2000亿美元，尽管主要是为了稳定日元汇率，但今年以来日本又开始间歇性增持美债，目前持有额达到1.1万亿美元。

俄罗斯的减持力度则是最大的，曾是美债的前十大持有国之一，拥有超过1800亿美元的美债，但自2014年以来开始大幅减持，到2023年仅剩不到1亿美元，近十年来抛售了1800亿美元。

不过，全球最大的美债卖家竟是美国内部的美联储，这超出了许多人的预料。

对于美联储的印象，许多人还停留在其作为美债买家的阶段。然而，在2020年美国经济遭受打击时，美联储曾实施无限量的量化宽松政策，释放大量流动性，不断购买美债。

几年后，随着美国通胀率上升，美联储开始加息，收紧资金流动性，试图控制通胀，并开始大量出售手中的美债，开启“缩表”操作。

今年6月，美联储就抛售了近600亿美元的美债，每月的抛售量使其累计抛售达到6000亿美元，这种规模远超过中国和俄罗斯。

美元霸权旨在全球范围内收割财富，无论美联储是加息还是降息、扩表或缩表，美元的流动性变化都能极大影响全球金融市场。

对我国而言，虽然拥有全球最大的外汇储备——3.2万亿美元，其中26%为美国国债，显然持有这么多美债并不合理。因此，我国持续减持美债，并购入其他资产，例如黄金。目前，我国已连续九个月增持黄金储备，是今年全球增持黄金最多的国家。

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